天坛生物点评:新浆站获取能力持续兑现,控本降费盈利稳步提升

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金选·核心观点

业绩简评

2023年1月13日,公司公布2022年业绩预告。预计2022年度实现营业收入42.66亿元,同比增长4%,实现归母净利润8.78亿元,同比增长16%,实现扣非净利润8.68亿元,同比增长15%。

天坛生物点评:新浆站获取能力持续兑现,控本降费盈利稳步提升

预计Q4公司实现营业收入13.53亿元,同比增长5%,实现归母净利润2.77亿元,同比增长37%;实现扣非归母净利润2.85亿元,同比增长39%。

经营分析

天坛生物点评:新浆站获取能力持续兑现,控本降费盈利稳步提升

扩产放量业绩增长稳健,控本降费盈利稳步提升。2022年,主要受销量增加影响,公司营业收入较上年同期增加4%。同时受销量增加、成本费用控制、其他收益增加以及2021年6月份对成都蓉生公司增资带来子公司持股比例变化等因素影响,归母净利润较上年同期增加16%。

江口浆站获得单采血浆许可证,新浆站获取能力持续兑现。12月17日江口中生单采血浆站获批,此次获批进一步扩大公司采浆规模,提升公司原料血浆供应能力。随着“新十条”逐步落地以及疫情防控政策的积极变化,预计能够带动血制品疫后供需双重修复,非新冠需求有望稳定增长,采浆量也将逐步回升。此外本年度公司已在甘肃、贵州、湖北、吉林等地计划新设多家浆站,“十四五”期间新设浆站持续取得重大进展,未来吨浆效率有望提升。

重组陕西唯一血制品企业,战略版图再下一城。本年度公司完成西安回天的相关收购及增资,持有西安回天63.7%股权。西安回天位于陕西省,于1996年注册成立。获得西安回天控股权后,公司将积极推进西安回天的生产经营恢复,并且实现在陕西省的战略布局,拓展陕西省优良血浆资源,公司远期浆量空间值得期待。

风险提示

天坛生物点评:新浆站获取能力持续兑现,控本降费盈利稳步提升

浆站拓展不及预期;西安回天生产恢复不及预期;新开浆站带来资本开支增加;产能建设进度不及预期;疫情反复等。

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